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中国消防企业学精了:通过并购走向国际


最近几年,消防车行业的并购案例逐渐增多,其中既有国内企业间的并购,也有国内外企业相互之间的并购。对于中国消防车行业而言,并购意味着什么,能否给他们带来实质利益,能否助推国产消防车走向全球化,都是我们不得不关注的话题。

先从几个并购案例说起

20097月,威海广泰以1900万元现金,收购了北京天宁亿赫管路系统设备有限公司持有的中卓时代25%的股权。收购完成后,中卓时代的股东变更为威海广泰和自然人孙凤明。然后,公司向孙凤明非公开发行股份,购买其持有的北京中卓时代消防装备科技有限公司75%的股权,这部分股权预估值为5700万元。交易完成后,中卓时代成为威海广泰的全资子公司,威海广泰藉此进入机场消防车领域。

20124月,徐州海伦哲专用车辆股份有限公司在上市不到一年时,曾经以增资扩股的方式,获得了长春基洋消防车辆有限公司 80%的股权,不过很快,海伦哲就撤出了投入的全部股权,转而在当年12月,收购了上海电气国际消防装备有限公司持有的100%格拉曼股权,价协议收购价达4181万元。

201312 月,CIMC(中集集团)与齐格勒破产管理人Kubler博士共同签署了《交割确认书》,并举行了项目“交钥匙”仪式,这标志着CIMC下属的德国全资子公司Albeit Ziegler GmbH完成了对德国消防救援车辆百年老店Albeit Ziegler KG的收购。

201411月,中集集团、中国消防企业集团有限公司及后者的股东江雄先生订立一份备忘录,中集集团公司将齐格勒40%的股权出售给了中国消防企业集团,这笔交易完成后,齐格勒形成由中集集团及中国消防企业分别持有60%40%的股权结构。201510月的北京消防展上,中集集团与中消进行了合作后的首次公开亮相,展出了8台消防车。

201412月,泰科Tyco宣布正式完成对上海金盾消防安全科技有限公司的股权收购。但此次收购金额与股权结构并没有对外透露。

今年9月,中消集团发布内幕消息,拟收购长春一家消防车生产企业75%的股权。(请参阅本期杂志相关文章)

以上消息,我们认为只是消防车生产企业并购的冰山一角,更多的行业并购新闻,或许今后将频繁发生。毕竟,从行业大环境角度讲,消防车市场需求增长快、行业面临极大的发展机遇、受经济景气度影响小,这样的市场环境也有利于消防车生产企业并购,并通过并购实现“进口替代”。

当然,中国的消防车生产企业并非仅仅采用并购这一种模式来发展壮大自身实力。很多企业还同时在走中外合作的道路,比如长沙中联与美国大力公司进行了战略合作,推广消防车专用底盘;四川森田早在1998年就与德国Schmiti公司合作生产防化洗消车,2005年完成改制,成为了中国消防企业集团的全资子公司;中国一汽则在2013年与美国豪士科达成战略合作,将豪士科旗下皮尔斯生产的消防车车身组装到一汽消防车专用底盘上,随后以消防车整车形式出售。

并购的意义在哪里

泰科完成对上海金盾的收购后,其总裁Benny Goh曾经表示:“本土化战略是我们赢得市场、增强竞争优势的关键。我们一直在审慎并积极地选择并购和合作伙伴,共同追求具有长远意义的市场机遇。本次整合将有助于拓展我们的消防产品线。”

而威海广泰收购了北京中卓时代后,将进入机场消防车领域,其当时发布的新闻稿宣称:此举将“完善公司产品种类,培育新的利润增长点,增强持续经营能力和抗经济周期风险能力。”

海伦哲在收购了格拉曼后曾经表示,收购符合公司发展战略,“可进一步提高公司行业竞争力和可持续发展能力,促使募集资金尽快产生效益,提高公司的资产回报率,实现股东价值最大化。”而收购完成后,格拉曼将瞄准中高端消防车市场,以推出能替代进口的消防车为目标,重点发展举高喷射消防车、登高平台消防车、抢险救援车、特种消防车等。

由此可见,近几年盛行于国内消防车生产领域的并购行为,主要目的在于——

1、扩大生产经营规模,降低成本费用。通过并购,企业规模得到扩大,能够形成有效的规模效应。规模效应充分利用与整合资源,降低管理、原料、生产等各个环节的成本。

2、提高市场份额,提升行业战略地位。规模大的企业,伴随生产力的提高,销售网络的完善,市场份额将会有较大的提高,从而确立企业在行业中的领导地位。

3、取得充足廉价的生产原料和劳动力,增强企业的竞争力。通过并购,实现企业的规模扩大,大大增强企业的谈判能力,从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。同时,高效的管理、人力资源的充分利用和企业的知名度都有助于企业降低劳动力成本

4、实施品牌经营战略,提高企业的知名度,以获取超额利润。并购能够有效提高品牌知名度,提高企业产品的附加值,获得更多的利润。

5、为实现公司发展战略,通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源。这些都有助于企业提高整体竞争力。比如中卓时代在被并购前,仅仅取得了生产消防车资质2年,但却获得了北京消防局、新疆机场、广东消防总队等客户的2.12亿元的供货合同。2008年北京奥运会期间,一家独得70%的消防车采购订单。但由于公司刚刚度过创业期,短期内很难获得盈利。被威海广泰并购后,不仅获得了发展资金,扩大了市场份额,并且也帮助威海广泰延伸了产品线。

6、通过并购跨入新的行业,实施多元化战略,分散投资风险。比如天广消防,在今年4月发布公告,跨行业且均为100%地收购了两家园林绿化和生物工程公司:中茂园林和中茂生物,震惊消防业界。而天广消防则认为,这样的收购将促使其形成多轮驱动的发展格局,有效规避依赖单一业务的经营风险,保障公司整体业绩的持续增长。同时,由于并购,天广消防的报表总资产规模、净资产规模都将大幅增加,公司融资能力和偿债能力大大提高,抗风险能力将得到极大的提升。

总之,对并购双方而言,并购行为的益处都可以用一个词来概括:协同(Synergy)。而“协同”,既是并购的动因,也是并购双方追求的结果。对于消防车生产厂商而言,并购的动因和结果,也都是出于“协同”的需求——无论是运营协同还是财务协同。

 

通过并购走向国际化

目前,我国从事消防车制造的企业大约有30多家,但总体而言规模较小,多数企业仅能生产技术含量、单位价值相对较低的低端产品,如普通水罐车、轻型泡沫水罐车等。由于低端产品技术门槛不高,所以竞争较为激烈,产品价格多在50万元以下,企业基本处于微利状态。有一些企业(如湖北江南特种车、徐工集团等)实现了出口,但出口国家普遍都是发展中国家,如菲律宾、越南、安哥拉等,在国际消防车生产与出口领域,并没有多少话语权。

那么,并购能否助推国内消防车生产企业走向国际化呢?答案是显而易见的。以中集为例,中集目前在装备制造方面已涵盖集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、物流服务、空港设备、金融等领域。收购齐格勒后,有助于推动其空港装备及车辆板块业务的提升,中集集团完全可以依托齐格勒的产品进入高端业务领域,进而提升现有业务,很明显地,也将有助于其进入国际市场。

因此,国内消防车生产企业应该借助资本市场的优势,不仅在国内市场开展并购,也要积极走出去,开展跨国并购。对于国内消防车生产企业而言,积极进行并购的好处是——

1、利用被并购企业现有的生产设备、技术人员和产业工人,可以获得对并购企业发展非常有利的技术、专利和商标等无形资产,大大缩短项目的建设周期;

2、利用被并购企业原有的销售渠道,较快进入当地或者别国市场,避免艰难的市场开拓阶段;

3、通过并购,减少市场上的竞争对手;

4、并购后可以再次出售目标公司的股票或资产,使并购公司获得更多利润;

5、通过跨行业并购,迅速扩大经营地点和经营范围,增加经营方式,促进产品多样化和生产规模进一步扩大。

然而,并不是所有的消防车生产企业都适合并购。

多项研究表明,在并购领域,大约50%的并购完全失败;25%的并购虽没有完全失败,但也没成功;只有约25%的并购能成功。并购失败有很多原因,例如企业文化不同、规划不善、预期不同、在目标业务上沟通不畅等等。

因此,如果国内消防车企业欲通过并购实现国际化,必须明确国际化发展战略,谋定而后动;做好国际化发展的人才、资源和能力保障;充分筛选并购机会,并对目标企业进行全面的尽职调查;特别是要做好融资安排,降低财务风险,全面了解和分析目标企业的情况、产业环境、上下游产业链以及一系列的法律、财务和交易问题等。

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2015-09-11
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